2026年1月9日A股成交破3万亿，低市盈率证券股成为踏空资金首选，核心逻辑是牛市β最强+低估值安全边际+资金流向切换，打压这类标的缺乏基本面与资金面支撑。
一、当前市场的核心特征
成交爆量：1月9日A股成交达3.1万亿元，创阶段天量，场外踏空资金入场意愿极强。
概念股狂舞：商业航天、AI应用、人形机器人等“愿景股”领涨，资金偏好高弹性，但估值泡沫隐现，部分标的PE达数百倍或亏损 。
风格再平衡：踏空资金转向低估值高确定性，低市盈率证券股成首选，板块PE约11-15倍，PB约1.2-1.5倍，处历史低位。
二、证券股的核心逻辑：不是渣男，是牛市核心β
1. 业绩与行情强正相关
经纪、两融、投行、自营等业务均随牛市爆发式增长，2025年前三季度券商净利同比增63%，业绩与估值严重错配。
2. 低估值安全边际厚
当前板块PE约11-15倍、PB约1.2-1.5倍，低于历史中枢，向下空间小，向上弹性足。
3. 资金流向不可逆
3万亿成交下，踏空资金优先配置高流动性+低估值+高确定性标的，证券股兼具这三点，易被大量场外资金“吞没”。
4. 政策面持续友好
放松杠杆、交易降费、鼓励头部券商并购、推动中长期资金入市等，为证券股提供长期催化。
三、为什么打压证券股没有前途
基本面不支持：牛市中券商业绩高增是确定性事件，估值修复是必然，打压缺乏基本面依据。
资金面不允许：3万亿成交带来巨量新增资金，低估值证券股是资金最优解，抛压会被场外资金承接。
市场规律难违背：历次牛市中证券股均是领涨板块之一，其β属性决定了难以长期被压制。
四、策略：聚焦稳健成长的低市盈率证券股
优先看好低市盈率（PE
将证券股作为牛市压舱石，搭配高弹性成长股，平衡风险与收益。
分批建仓，避免追高，利用短期调整加仓，长期持有享受估值修复与业绩增长双重红利。
在3万亿+成交的大牛市，低市盈率证券股不是永远的渣男，而是稳健成长的核心资产。
打压这类标的违背市场规律，场外资金的持续涌入将推动其价值回归，投资者应把握这一确定性机会。
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