金风科技10天6板背后：游资13亿狂飙，机构却悄然出逃，商业航天故事能讲多久？
风电龙头变身商业航天概念股，四年潜伏迎来一朝爆发，资本博弈的盛宴背后是产业逻辑的悄然质变。
2026年1月9日，金风科技再次涨停收盘，股价定格在31.94元，这是其连续第四个涨停板，也是自2025年12月25日以来的第6个涨停。当日成交额高达178.93亿元，换手率16.74%，总市值攀升至1349亿元。
在这场资本盛宴中，游资与机构上演了激烈对决。龙虎榜数据显示，四大知名游资席位单日净买入高达13.46亿元，而机构专用席位却净卖出4.77亿元，深股通也净卖出1.11亿元。
01 游资疯狂抢筹，知名席位集体亮相
1月9日的龙虎榜数据揭示了一场游资的狂欢。徐晓所在的国元证券上海虹桥路席位高居买一，买入金额达4.16亿元，几乎没有任何卖出。中山东路席位紧随其后，买入3.6亿元；作手新一的南京太平南路席位买入3.22亿元；消闲派的宜昌沿江大道席位买入2.63亿元。
这些游资的介入并非一时兴起。回溯至2025年12月25日金风科技首个涨停时，作手新一和消闲派便已重仓杀入，分别买入4.63亿元和2.22亿元。在随后的交易日中，这两大游资进行了高抛低吸，但整体保持锁仓状态。
进入2026年，更多游资加入这场资本游戏。1月6日，国泰海通证券北京知春路买入2.27亿元；1月8日，知名游资陈小群豪掷4.32亿元扫货。从1月9日龙虎榜数据推测，陈小群大部分仓位并未卖出，选择坚定持有。
游资的集体行动形成了强大的市场合力。1月9日，金风科技买方前五席位合计净买入4.66亿元，而卖方前五席位合计净卖出幅度相对较小。这种集中火力攻击的方式，是典型游资炒作手法。
我的独家分析： 游资集体看好金风科技并非偶然。商业航天概念在2026年初持续火爆，前排品种打出上涨空间后，市场资金不断挖掘补涨标的。金风科技参股蓝箭航天恰好符合这一逻辑，且公司流通市值适中，适合大资金进出，成为了游资完美的“战场”。
02 机构悄然离场，风险预警信号已现
与游资的狂热形成鲜明对比的是，机构资金借高涨大举出货。1月9日，两家机构专用席位现身龙虎榜卖二和卖四位置，合计净卖出高达4.77亿元。其中卖二机构席位单一卖出3.29亿元，显示减持决心坚决。
更值得关注的是，深股通资金也呈现净流出态势。1月9日，深股通专用席位在买入3.27亿元的同时，卖出高达4.38亿元，净卖出额达1.11亿元。这表明外资也对金风科技短期暴涨持谨慎态度。
将时间线拉长看，机构减持并非一日行为。统计数据显示，自2025年12月25日至2026年1月9日，龙虎榜上的机构专用席位累计净卖出金额高达17.34亿元。这一数据充分反映了专业投资机构对金风科技当前估值水平的判断。
股东减持计划也为市场泼了一盆冷水。1月9日晚间，金风科技公告称，股东新疆能源计划在2026年2月2日至5月1日期间，减持不超过1035.63万股，占总股本的0.2451%。尽管数量不大，但信号意义明显。
我的独家分析： 机构与游资的分歧凸显了二者投资理念的差异。机构更关注企业内在价值和长期成长性，而游资则偏重短期题材炒作。金风科技目前动态市盈率已超过39倍，远超风电行业平均水平，机构选择离场是风险控制下的理性行为。
03 蓝箭航天IPO引爆估值重构
金风科技本轮暴涨的直接催化剂，是其投资的蓝箭航天科创板IPO申请获受理。2025年12月31日，上交所正式受理蓝箭航天科创板IPO申请，这家被称作“中国版SpaceX”的民营火箭公司计划募资75亿元。
金风科技通过全资子公司江瀚资产持有蓝箭航天1490.84万股股份，持股比例约4.14%，为第六大股东。以蓝箭航天当前估值测算，这部分股权价值已远超金风科技初始投资的5亿元。
蓝箭航天成立于2015年，是国内首批获得全准入资质的民营火箭企业之一。2025年12月3日，其朱雀三号遥一重复使用运载火箭完成发射与入轨飞行，并开展一级回收验证。这是国内首次尝试运载火箭一级回收，虽未完全实现软着陆，但为技术迭代积累了关键数据。
商业航天赛道正迎来政策松绑期。2025年6月，证监会将科创板第五套标准适用范围扩至商业航天领域；同年12月，上交所发布专项指引明确商业火箭企业上市标准。这些政策为商业航天企业登陆资本市场扫清了障碍。
我的独家分析： 金风科技对蓝箭航天的投资布局始于八年前，体现了产业资本的前瞻性。2017年12月，金风科技领投蓝箭航天2亿元B轮融资；2018年11月，又加码3亿元参与B+轮融资。当时商业航天远未成为风口，金风科技能够长期陪伴企业成长，这种“投早投小”的策略值得肯定。
04 金风科技的投资版图与“炼金术”
蓝箭航天只是金风科技庞大投资版图的冰山一角。2010年，公司设立全资子公司金风投资控股有限公司，正式开启产业投资之路。十五年来，其投资风格经历了明显进化。
早期阶段，金风科技倾向于“投小投早”。2009年，公司以3400万元入股金力永磁，这笔投资收获了超50倍的惊人回报。2025年，金风科技通过减持金力永磁获得投资收益约2.15亿元。
2016年是金风科技投资策略的重要转折点。当年3月，公司与中信银行子公司信银振华联合成立信银金风基金管理公司，发起规模22.5亿元的信银金风风电产业基金。这标志着其投资正式从自有资金小步快跑，转向基金化运作。
截至目前，金风投资直接持有21家公司股权，对外投资（含间接）公司达454家。投资范围横跨新能源、新材料、装备制造、农林牧渔等多个领域，形成了一个覆盖风电产业链、新兴能源领域以及新兴产业组合的多层次投资网络。
我的独家分析： 金风科技的投资逻辑不同于单纯的财务投资者，它代表了一种产业资本的战略思维。其投资不仅考虑财务回报，更看重技术协同和产业链安全。例如，投资金力永磁保障了稀土永磁材料供应，布局海辰储能则增强了在储能领域的话语权。
05 风电主业稳健增长，但难掩行业“内卷”本质
抛开投资业务的光环，金风科技的风电主业表现同样可圈可点。2025年前三季度，公司实现营收481.47亿元，同比增长34.34%；归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%。其中第三季度净利润达到10.97亿元，同比增长170.64%。
风机大型化趋势明显。2025年前三季度，公司风机出货18.4GW，其中6MW及以上机型占比提升至86%。大型化机型占比提高带动了毛利率改善，第三季度公司净利率达5.89%，同比上升3.16个百分点。
国际业务成为强劲增长点。2025年上半年，公司国际销售收入同比增长75.34%至83.79亿元，占比为29.36%。截至2025年第三季度末，公司在手海外订单7.2GW，同比增长29%。
根据彭博新能源财经统计，2024年，金风科技以19.3GW的新增装机容量蝉联全球风电新增装机量第一。这是公司连续第14年保持国内新增装机第一，全球新增装机连续三年排名第一。
我的独家分析： 风电行业已步入平价时代，竞争加剧导致整机毛利持续承压。金风科技主业净利润率仅为5%左右，而投资业务却能带来数倍回报，这种鲜明对比解释了为何公司要大力拓展产业投资。在行业“内卷”背景下，通过投资拓展增长边界成为理性选择。
06 千亿市值能否持续？关键因素全解析
金风科技市值突破千亿，成为国内首个千亿市值风电上市公司，但这背后隐藏的风险不容忽视。
一方面，公司股东减持压力增大。除了新疆能源的减持计划外，2025年12月，和谐健康保险也减持了公司0.99933%股份，套现约6.76亿元。产业投资的高度周期性决定了其收益的不稳定性。
另一方面，蓝箭航天的IPO进程仍存不确定性。1月5日，中国证券业协会发布2026年第一批首发企业现场检查抽查名单，蓝箭航天被抽中现场检查。摩根大通认为，金风科技股价因蓝箭航天而上涨或反应过度，当前估值已隐含过高预期。
从估值角度看，金风科技当前动态市盈率已达39.16倍，远高于风电行业平均水平。即使考虑投资业务价值，这一估值也包含了较多乐观预期。
我的独家分析： 概念炒作带来的股价上涨往往难以持续，最终支撑企业价值的仍是其核心业务的盈利能力和投资项目的实际回报。金风科技需要证明其产业投资能力具有可持续性，而非仅靠单次投资成功。公司未来股价走势将取决于三方面因素：蓝箭航天IPO进展、主业盈利能力改善程度以及整个资本市场环境。
回顾金风科技这轮暴涨，既有商业航天概念加持的偶然性，也有产业资本价值重估的必然性。从2009年投资金力永磁，到2018年布局蓝箭航天，再到如今涉足储能、氢能等热门赛道，金风科技已构建起一个超过33亿元的投资版图。
展望未来，商业航天赛道能否支撑起金风科技的千亿市值？机构与游资的分歧如何收敛？这一切都需要时间来验证。但可以肯定的是，产业资本与金融资本的博弈仍将继续，而价值终将回归基本面。
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